Jau sen finanšu tirgos mēs nebijām novērojuši atrakciju ar nosaukumu „amerikāņu kalniņi”. Tieši tā var raksturot to, kas pasaule akciju tirgū notika oktobrī. Investori tik ļoti bija pieraduši pie notikumu mierīgas attīstības, kā rezultātā straujš volatilitātes pieaugums tirgos dažos izraisīja panikas lēkmi.
Visu iesāka ļoti negatīvu makroekonomisko datu pieplūdums no Eiropas. Jāatzīst, ka arī līdz šim tie īpaši neiepriecināja tirgus dalībniekus, bet vismaz tāda galvenā valsts kā Vācija uzrādīja diezgan labus skaitļus. Oktobrī rinda pienāca arī šai valstij. Mēneša sākumā publiskotie vācu dati izrādījās krietni sliktāki nekā gaidīts, kas nekavējoties atspoguļojās arī Eiropas akciju tirgos. ASV tirgus gan turpināja izrādīt salīdzinošu noturību, sagaidot korporatīvo atskaišu sezonas sākumu, bet, galu galā, arī tas neizturēja pārdevēju spiedienu, kā rezultātu piecu tirdzniecības sesiju laikā indekss S&P500 nobruka par 7,5%. Visu darbību apogeja, kas tika sasniegta tieši mēneša vidū, bija US Treasuries ienesīguma kritums, kad desmitgadīgo obligāciju ienesīgums pāris stundu laikā nokrita līdz 0,36%, kas atbilst cenu pieaugumam par vairāk kā 2%.
Tomēr pēc tam situācija amerikāņu akciju tirgū strauji mainījās, kas bija saistīts ar Federālo rezervju pārstāvju paziņojumu, ka Federālās rezerves noteikti atbalstīs ASV ekonomiku, ja ekonomiskā situācija valstī sāks pasliktināties. Līdz ar to, korekcija bija tīri tehniska un tirgū masveidā atgriezās pircēji. Turklāt radās iespaids, ka visi baidījās nokavēt. Tā rezultātā fondu indeksi uzlidoja gaisā ar tikpat lielu ātrumu, kā tie krita. ASV fondu tirgus divu nedēļu laikā izauga par 10%, turklāt tas ne tikai atspēlēja zaudēto mēneša sākumā, bet ir pavisam tuvu vēsturiskam maksimumam! Papildu visam, mēneša pēdējā dienā visus pārsteidza Japānas Banka, kura negaidīti palielināja kvantitatīvās mīkstināšanas programmu no 50 līdz 80 triljoniem jēnu, kas izraisīja sprādzienam līdzīgu pieaugumu Japānas fondu tirgū. Kā teikt – bija jautri.
Sliktāk klājās tikai Eiropas tirgos. Lai arī indekss Eurostoxx 600 izauga tikpat cik amerikāņu S&P500, tomēr, ievērojot to, ka tas nokrita pusotru reizi stiprāk, tad tas nespēja mēneša griezumā atspēlēt visus zaudēto. Eiropas atpaliekošā dinamika ir pilnībā izskaidrojama, jo gan makro, gan mikro statistika tai pagaidām nav tā labākā.
Arī uz globālo obligāciju tirgu vairāk iedarbojās nevis fundamentālie faktori, bet gan psiholoģiskie, tādēļ arī atsevišķu tirgus segmentu dinamika vairumā gadījumu atspoguļoja to, kas notika amerikāņu finanšu tirgū. Akciju tirgus kritums spēcīgi ietekmēja augsti ienesīgās obligācijas gan ASV, tā arī citās valstīs. Savukārt amerikāņu un vācu valsts obligāciju ienesīguma kritums veicināja „investment grade” valsts un korporatīvo obligāciju cenu pieaugumu. Kad notika tirgus apvērsums ASV, tad arī globālajā obligāciju tirgū viss pagriezās pretējā virzienā. Mēneša beigās attīstības valstu korporatīvo un valsts obligāciju tirgi atradās aptuveni tādos pašos līmeņos, kā mēneša sākumā.
Fondu pārvaldnieki, ievērojot augstāk minētos apstākļus, aktīvas darbības neveica, jo tirgos valdošas paaugstinātas nervozitātes laikā ir liela iespējamība pieņemt kļūdainus investīciju lēmumus. No būtiskākajiem taktiskajiem lēmumiem jāatzīmē to, ka fondā ABLV Emerging Markets USD Bond Fund, izmantojot labvēlīgu situāciju, tika daļēji hedžēts ASV procentu likmes pieauguma risks. Tika hedžetas pozīcijas tajās obligācijās, kurām ir augsts investīciju reitings un kuru dinamiku spēcīgi ietekmē dinamika US Treasuries tirgū.
Korporatīvo obligāciju fondos, pateicoties lielam investoru līdzekļu pieplūdumam, mēneša laikā ievērojami palielinājās naudas līdzekļu daļa fondu aktīvos. Paticoties šiem līdzekļiem, tika pieņemts lēmums palielināt augsti kvalitatīvu un labas likviditātes obligāciju daļu, ar mērķi, lai gadījumā, ja atkārtotos oktobra notikumi, varētu mazināt šo fondu daļu vērtību spēcīgās svārstības. Krievijas eiroobligāciju tirgū iezīmējusies cenu stabilizācija. Dēļ ģeopolitiskā faktora, šis tirgus izskatās ievērojami pārpārdots un tas vāji reaģē uz rubļa krišanu un naftas cenas samazināšanos.